Sappi et UPM signent un accord contraignant pour la création d'une entreprise commune
Sappi et UPM annoncent qu'ils ont signé des accords contraignants en vue de la création d'une entreprise commune indépendante et non cotée dans le domaine des papiers graphiques.
Dans le cadre de ce partenariat 50/50, déjà annoncé en décembre 2025, les deux groupes ont pour objectif de réunir les activités européennes de papiers graphiques de Sappi et la division Communication Papers d'UPM en Europe, au Royaume-Uni et aux États-Unis.
12 sites de production
Sappi apportera à l'entreprise commune les papeteries suivantes : Gratkorn (Autriche), Ehingen (Allemagne), Maastricht (Pays-Bas) et Kirkniemi (Finlande).
UPM apporte les actifs de sa division Communication Papers, avec des sites de production à Augsbourg, Schongau, Nordland paper lines 1 et 4 (Allemagne), Rauma, y compris UPM RaumaCell, Kymi, à l'exclusion de l'activité de trituration, Jämsänkoski paper line 6 (Finlande), Caledonian (Royaume-Uni) et Blandin (États-Unis).
La transaction reste soumise aux autorisations habituelles des autorités de la concurrence et d'autres organismes de réglementation. Les actionnaires doivent également approuver l'opération. Les deux parties prévoient une décision finale d'ici la fin de l'année 2026. La coentreprise deviendrait opérationnelle immédiatement après la finalisation de l'opération.
Continuité et stabilité
"Chez Sappi, nous sommes extrêmement enthousiastes quant au potentiel de cette coentreprise, si elle est approuvée", a déclaré Steve Binnie, PDG de Sappi Limited. "Nous cherchons depuis longtemps une solution pour ancrer les activités européennes de manière rentable à long terme. Ce partenariat innovant avec UPM devrait déboucher sur une entreprise ciblée qui réunira les actifs et l'expertise les plus solides".
Selon Massimo Reynaudo, PDG d'UPM, ce partenariat devrait apporter plus de continuité et de stabilité sur un marché sous pression depuis des années. "L'accord final est une étape importante dans la création de la coentreprise. Nous considérons qu'il s'agit d'une étape nécessaire pour garantir l'approvisionnement à long terme des clients du secteur des papiers graphiques en Europe, tout en renforçant la résilience de l'ensemble de l'industrie européenne des papiers graphiques."
100 millions d'euros de synergies
L'entreprise commune vise des synergies annuelles d'environ 100 millions d'euros. "Celles-ci devraient provenir de l'optimisation des actifs de production et de la logistique, de la rationalisation du portefeuille de produits, d'un approvisionnement plus efficace et d'améliorations opérationnelles", ajoute UPM.
Pour le financement, 600 millions d'euros de fonds externes ont été engagés, complétés par une ligne de crédit de 100 millions d'euros pour les besoins de liquidités opérationnels de la nouvelle société. Citi et Nordea ont garanti le financement.
Selon l'accord, UPM Communication Papers représente une valeur d'entreprise de 1,1 milliard d'euros. Les activités européennes de Sappi dans le domaine du papier graphique sont évaluées à 320 millions d'euros. L'ensemble porte la valeur de l'entreprise commune à 1,42 milliard d'euros, sans tenir compte des synergies attendues.
UPM recevra notamment 475 millions d'euros en espèces à l'issue de l'opération, des prêts supplémentaires des actionnaires et une participation de 50 % dans la coentreprise. Des engagements de retraite et d'autres dettes d'une valeur de 411 millions d'euros seront également transférés.
Sappi recevra 90 millions d'euros en espèces, un prêt de l'actionnaire et une participation de 50 %.