Sappi en UPM ondertekenen bindende overeenkomst voor geplande joint venture
Sappi en UPM kondigen aan dat ze bindende overeenkomsten hebben ondertekend voor de oprichting van een onafhankelijke, niet-beursgenoteerde joint venture voor grafische papieren.
In deze 50/50-samenwerking, reeds aangekondigd in december 2025, willen beide groepen de Europese activiteiten van Sappi in grafisch papier samenbrengen met de Communication Papers-divisie van UPM in Europa, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten.
12 productievestigingen
Sappi brengt de volgende papierfabrieken in de joint venture onder: Gratkorn (Oostenrijk), Ehingen (Duitsland), Maastricht (Nederland) en Kirkniemi (Finland).
UPM brengt de activa van zijn Communication Papers-divisie in, met productievestigingen in Augsburg, Schongau, Nordland papierlijnen 1 en 4 (Duitsland), Rauma inclusief UPM RaumaCell, Kymi, exclusief de pulpactiviteiten, Jämsänkoski papierlijn 6 (Finland), Caledonian (Verenigd Koninkrijk) en Blandin (Verenigde Staten).
De transactie blijft onderworpen aan de gebruikelijke goedkeuringen door mededingingsautoriteiten en andere toezichthouders. Ook de aandeelhouders moeten de deal goedkeuren. Beide partijen verwachten tegen eind 2026 een definitieve beslissing. De joint venture zou onmiddellijk operationeel worden na afronding van de transactie.
Continuïteit en stabiliteit
“Bij Sappi zijn we bijzonder enthousiast over het potentieel van deze joint venture, indien ze wordt goedgekeurd”, zegt Steve Binnie, de CEO van Sappi Limited. “We zochten al geruime tijd naar een oplossing om de Europese activiteiten op lange termijn rendabel te verankeren. Deze innovatieve samenwerking met UPM moet leiden tot een gefocust bedrijf dat de sterkste activa en expertise samenbrengt.”
Volgens Massimo Reynaudo, de CEO van UPM, moet de samenwerking zorgen voor meer continuïteit en stabiliteit in een markt die al jaren onder druk staat. “De definitieve overeenkomst is een belangrijke mijlpaal in de oprichting van de joint venture. We zien dit als een noodzakelijke stap om de langetermijnbevoorrading van grafische papierklanten in Europa veilig te stellen en tegelijk de weerbaarheid van de volledige Europese grafische papierindustrie te versterken.”
100 miljoen euro aan synergievoordelen
De joint venture mikt op jaarlijkse synergieën van ongeveer 100 miljoen euro. “Die moeten voortkomen uit optimalisatie van productie-assets en logistiek, rationalisering van het productportfolio, efficiëntere aankopen en operationele verbeteringen”, klinkt het bij UPM.
Voor de financiering werd 600 miljoen euro externe financiering vastgelegd, aangevuld met een kredietlijn van 100 miljoen euro voor de operationele liquiditeitsbehoeften van de nieuwe onderneming. Citi en Nordea staan garant voor de financiering.
Volgens de overeenkomst vertegenwoordigt UPM Communication Papers een ondernemingswaarde van 1,1 miljard euro. De Europese grafische papieractiviteiten van Sappi worden gewaardeerd op 320 miljoen euro. Samen komt de joint venture daarmee uit op een ondernemingswaarde van 1,42 miljard euro, exclusief de verwachte synergievoordelen.
UPM ontvangt bij de afronding van de deal onder meer 475 miljoen euro cash, bijkomende aandeelhoudersleningen en een participatie van 50 procent in de joint venture. Ook pensioenverplichtingen en andere schulden ter waarde van 411 miljoen euro worden mee overgedragen.
Sappi ontvangt 90 miljoen euro cash, een aandeelhouderslening en eveneens een belang van 50 procent.