Heidelberg ziet orders aantrekken, winstgevendheid blijft onder druk

Het beursgenoteerde Heidelberg heeft in het tweede kwartaal van zijn boekjaar 2026/2027 meer bestellingen ontvangen. Over het eerste halfjaar steeg de orderinstroom met ongeveer 3 procent, terwijl de omzet en de operationele winstmarge achterbleven bij vorig jaar. De drukpersenbouwer verwacht een sterker tweede halfjaar.

Heidelberg boekte in het tweede kwartaal, van 1 juli tot 30 september 2026, voor 604 miljoen euro aan nieuwe orders, tegenover 551 miljoen euro een jaar eerder. De bestellingen namen in alle regio’s toe. Over de eerste zes maanden kwam de orderinstroom uit op 1,141 miljard euro, tegenover 1,111 miljard euro in dezelfde periode van het vorige boekjaar.

De halfjaaromzet daalde van 985 miljoen naar 913 miljoen euro. In het tweede kwartaal bedroeg de omzet 509 miljoen euro, tegenover 519 miljoen euro een jaar eerder. Op basis van het orderboek verwacht Heidelberg dat de omzet en het resultaat in de tweede jaarhelft aanzienlijk hoger zullen liggen dan in de eerste.

Lagere marge en negatieve kasstroom

De aangepaste EBITDA-marge, een maatstaf voor de operationele winstgevendheid, bedroeg in het tweede kwartaal 6,4 procent. Dat was een verbetering tegenover het eerste kwartaal. Over het volledige eerste halfjaar bleef de marge evenwel beperkt tot 3,7 procent, tegenover 6,4 procent een jaar eerder.

Heidelberg schrijft die daling vooral toe aan de lagere omzet en een minder gunstige productmix. Ook de verslechterde macro-economische omstandigheden, met name in het Midden-Oosten, beïnvloedden de investeringsbereidheid van klanten. Daarnaast liep de opstart van projecten binnen het segment Heidelberg Technology vertraging op.

“De vraag naar onze producten en diensten blijft groot. Dat blijkt uit de stijgende orderinstroom”, zegt CEO Jürgen Otto. “Onze winstgevendheid staat onder druk door de aanhoudende marktvolatiliteit, de hoge kosten en tijdelijke projectgebonden uitgaven.”

Het nettoverlies over de eerste zes maanden bedroeg 9 miljoen euro, tegenover een break-evenresultaat een jaar eerder. In het tweede kwartaal realiseerde Heidelberg wel een nettowinst van 24 miljoen euro, tegenover 11 miljoen euro vorig jaar. Dat resultaat werd ondersteund door een boekhoudkundige winst uit de overname van Manroland Sheetfed.

De vrije kasstroom kwam over het eerste halfjaar uit op min 125 miljoen euro, tegenover min 64 miljoen euro een jaar eerder. Volgens Heidelberg is die ontwikkeling vooral het gevolg van een stijging van het nettowerkkapitaal.

Integratie Manroland Sheetfed

Binnen het segment Digital Solutions & Lifecycle stegen zowel de orderinstroom als de omzet in de eerste jaarhelft. Bij Print & Packaging Equipment bleven de halfjaarbestellingen onder het niveau van vorig jaar, al trok de orderinstroom in het tweede kwartaal met ongeveer 8 procent aan.

De wereldwijde integratie van de service- en lifecycleactiviteiten van Manroland Sheetfed verloopt volgens Heidelberg volgens plan. Die activiteiten leverden in het tweede kwartaal de eerste orders en omzet op. Heidelberg krijgt daarmee toegang tot meer dan 3.000 nieuwe klanten en ziet mogelijkheden om zijn aanbod met grootformaatoplossingen uit te breiden. De onderneming verwacht de integratie tegen eind 2028 af te ronden.

In verpakkingsdruk verwijst Heidelberg onder meer naar de investering van UFlex ASEPTO in twee Boardmaster-systemen voor de productie van aseptische verpakkingen in Egypte. Ook de nieuwe Gallus Flexomaster, ontwikkeld voor de Indiase etikettenmarkt, moet bijdragen aan de positie van de groep in etiketten en verpakkingen.

Jaarprognose bevestigd

Heidelberg bevestigt de op 29 oktober aangepaste resultaatverwachting voor het boekjaar 2026/2027. De onderneming rekent op een aangepaste EBITDA-marge tussen 5,6 en 6,6 procent. De omzet zou stabiel blijven tegenover de 2,293 miljard euro van het vorige boekjaar.